道正网华侨城挂牌五大项目股权，回笼资金还是优化资产？

华侨城集团正密集处置手里的资产道正网。

11月7日，昆山康盛投资发展有限公司（下称“昆山康盛”）60%股权在上海联合产权交易所挂牌引发市场关注。

根据挂牌信息，昆山康盛成立于2010年，经营范围包括，以自有资金从事投资活动、酒店管理、物业管理、租赁服务等，分别由泰州华侨城有限公司、康佳集团股份有限公司（000016.SZ，下称“深康佳A”）持股51%和49%，本次挂牌的昆山康盛60%股权，即包括这两家公司分别持有的昆山康盛30.6%、29.4%股权，转让底价共2.52亿元。

股权穿透之后，泰州华侨城与深康佳A这两家公司，均由华侨城集团有限公司（下称“华侨城集团”）持股，昆山康盛背后的控股股东为华侨城集团。

根据深康佳A在11月6日发布的公告，昆山康盛公司负责的住宅项目已全部开发完毕且已全部网签或者整体打包销售完毕，无其他中标项目，目前的主要资产为位于昆山市周庄镇水月周庄花园的售楼处、办公楼、铂尔曼酒店等，主要经营项目为水月周庄铂尔曼酒店。

在经营数据上，标的公司昆山康盛的表现并不如意。挂牌信息显示，2023年，昆山康盛的营业收入为1.53亿元，净利润为亏损3947万元；截至2024年9月30日，营业收入为4493万元，净利润为280万元。

对于昆山康盛股权的出让，深康佳Ａ给出的理由是，“为优化公司资产配置，加快资产盘活”。深康佳A还表示，此次挂牌转让事项有利于优化公司资产配置，回收资金，增强资产流动性。另外，本次交易完成后，昆山康盛公司仍然为深康佳A的参股公司，本次交易有利于引入外部股东，并借助外部股东的资源，提升昆山康盛公司竞争力。

实际上，近期华侨城集团在资产处置方面的动作并不少。

10月30日，云南文产城市商业文化综合投资有限公司100%股权及转让方对标的企业全部债权在上海联合产权交易所挂牌道正网，转让底价为4157万元，较10月初挂牌时已经降了500万元。股权穿透之后，华侨城集团对该公司的持股比例在50%左右。根据挂牌信息，该标的公司2023年的净利润为0.1万元。据悉，该标的公司为云南文产香格里拉城市综合项目的建设单位。

10月29日，无锡兆禾文化旅游发展有限公司33%股权及2.46万元债权在上海联合产权交易所挂牌，转让底价约2.5亿元。根据挂牌信息以及股权穿透，华侨城集团持有该标的公司33%的股权，而转让的标的即是华侨城集团持有的该公司股权和债权。另外，根据挂牌信息，该标的公司2023年净亏损6144万元。

10月28日，江苏融德置业有限公司100%股权及转让方对标的公司24.29亿元债权重新在上海联合产权交易所挂牌，转让底价为23.8亿元，较今年2月挂牌转让底价降了4900万元左右。根据股权穿透，华侨城集团拥有该标的公司26%的股权。据悉，该标的公司为南京老城区江苏饭店地块拆迁项目的建设单位，标的公司于2006年获得该项目，华侨城集团则是于2020年9月通过股权交易的形式进入该项目公司。该拆迁项目推进起来并不容易，截至该标的挂牌时，江苏地块仍未拆迁完毕，根据挂牌信息，截至2023年11月末，2023年标的公司的净利润为亏损2500万元左右。

10月21日，天津华侨城泽沣置业有限公司100%股权在北京产权交易所挂牌，转让方拟对标的企业实施债转股行为。挂牌信息显示，该标的公司由华侨城集团旗下的上市平台华侨城A（000069.SZ）全资持有，经营范围包括房地产开发经营、营业性演出等。2023年，该标的公司净利润亏损2608万元，所有者权益为-7972万元。

除此之外，华侨城集团还挂牌了南京市的办公物业、成都市商业房产。更早之前的6月、7月，华侨城集团还分别挂牌了西双版纳朗昇商业管理有限公司100%股权、林芝市华侨城南山旅游投资发展有限公司37.5%股权，前者目前已经完成所有人变更。根据公开消息，2023年以来华侨城已挂牌转让了旗下的上海宝格丽酒店、深圳艾美酒店等著名资产。

很明显的是，华侨城集团近期挂牌欲出售的资产均拥有亏损或者经营不善的共同点，华侨城集团密集处置资产的动作，更像是紧急剥离不良资产，及时止损。同时，正如前几日深康佳A在公告中所说，资产出售后，公司还能够回收资金，增强资产流动性。

回看华侨城集团的经营情况，其实也能看出其“止损”之意。近年来，华侨城集团旗下的上市平台——华侨城A（000069.SZ）、华侨城（亚洲）（03366.HK）、深康佳A（000016.SZ），均持续亏损。

以房地产开发运营、文化旅游乐园业务为主营业务的华侨城A自2022年开始亏损，2022年、2023年亏损金额分别为109亿元、65亿元，对于亏损的原因，主要与地产业务销售去化、收入结转金额和毛利率下降，另外，疫情期间景区业务也受到冲击。今年10月末，华侨城A发布的三季度报告显示，公司前三季度亏损金额缩减至23.5亿元。持续亏损的情况下，华侨城A在2024年没有进行拿地投资。

以股权投资、基金业务、综合开发业务为主的华侨城（亚洲）自2021年以来开始亏损，2021年～2023年亏损金额分别为8.8亿元、19.1亿元，4.6亿元，今年上半年，华侨城（亚洲）亏损金额为2.2亿元。

深康佳A的主营业务包含白色家电业务、彩电业务，以及电子元器件业务，近两年，随着彩电业务行业竞争加剧，2022年、2023年，其分别亏损14.7亿元、21.6亿元，2024年前三季度，亏损16.1亿元。

整体来看，华侨城集团近两年的经营压力也不小。数据显示，2022年、2023年，华侨城集团归属于母公司的净利润分别亏损126.2亿元，66.4亿元。今年前三季度，归属于母公司的净利润亏损约24亿。

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